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24.04/14:07 |
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| DE0006275001 |
627500 |
- € |
- € |
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Arcandor verkaufen
18.12.2008
Bankhaus Lampe
Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Sebastian Hein, Analyst vom Bankhaus Lampe, stuft die Aktie von Arcandor (ISIN DE0006275001 / WKN 627500) von "halten" auf "verkaufen" herab.
Arcandor habe in dieser Woche die Zahlen zum Geschäftsjahr 2007/08 vorgelegt. Die wichtigsten Konzernzahlen hätten sich wie folgt dargestellt: der bereinigte Umsatz: 19,9 Mrd. EUR (Vorjahr pro forma: 20,1 Mrd. EUR), das bereinigte EBITDA: 753,8 Mio. EUR (Vorjahr pro forma: 600,9 Mio. EUR) und das Ergebnis je Aktie: -3,35 EUR (Vorjahr: 0,13 EUR).
Auf bereinigter Basis habe Arcandor die eigene Guidance erfüllen können. Der Prognose eines EBITDA der operativen Bereiche von mehr als 800 Mio. EUR stehe ein Ergebnis von 820,2 Mio. EUR gegenüber. Unbereinigt würden die Ergebnisse hingegen wie in den Vorquartalen enttäuschend und deutlich schwächer ausfallen. Hier habe der Konzern lediglich ein EBITDA von 364 Mio. EUR erzielen können, was nach Abzug der Abschreibungen in Höhe von 529 Mio. EUR (davon 82 Mio. EUR außerplanmäßig auf einzelne Karstadt-Häuser) zu einem negativen EBIT geführt habe.
Belastend hätten zudem insbesondere Finanzierungsaufwendungen im Zusammenhang mit der Restrukturierung und Steueraufwendungen aus der Auflösung aktiver latenter Steuern als Folge des Gesellschafterwechsels gewirkt. Unter dem Strich sei ein Jahresfehlbetrag in Höhe von 746 Mio. EUR verblieben.
Im abgelaufenen Geschäftsjahr sei es nicht gelungen, den Geschäftsbereich Karstadt aus den roten Zahlen zu führen. Im Zuge der Restrukturierung seien hier bei sinkenden Umsätzen insbesondere in der Karstadt-Zentrale die Kosten aus dem Ruder gelaufen. Der Karstadt-Vorstand sei daraufhin bereits zum 01.08. ausgetauscht worden.
Folgende Punkte sollte man bei der Arcandor-Aktie im Blick haben: Thomas Cook habe überzeugende Ergebnisse für 2007/ 2008 vorgelegt. Im Rahmen des "Zukunfspakts" sollten 115 Mio. EUR jährlich eingespart werden. Im Zuge des Vorstandswechsels sei mit einem negativen Newsflow zu rechnen. Die Finanzsituation von Arcandor sei weiterhin mit Unsicherheiten behaftet. Die Rezession sollte den Konzern in allen Geschäftsbereichen treffen.
Die Analysten vom Bankhaus Lampe gelangen unverändert zu einem Kursziel von 2 EUR, was das Anlageurteil "verkaufen" für die Arcandor-Aktie zur Folge hat. (Analyse vom 18.12.2008) (18.12.2008/ac/a/d)
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